Pharmacie : Fonds ou Titres ?

Acquérir ou Céder un Fonds de commerce ou des Titres de société ?

Se lancer dans l’acquisition de sa pharmacie passe par plusieurs étapes, dont une : Est-ce que j’achète un fonds de commerce ou une société (via ses parts ou ses actions) ?
Phamily est là pour vous accompagner et vous expliquer les points communs et les différences pour les deux modes d’acquisition.

📊 Ce qu'il faut savoir avant de débuter

Une société (ou entreprise) est une personne morale qui est représentée par un Bilan, une image à un instant T (généralement à la date de clôture) de ce que la société possède, l’Actif, et ce qu’elle doit, le Passif.

📒 Acquisition du fonds de commerce

Lors de l’acquisition du fonds de commerce, ce dernier est valorisé (suivants plusieurs critères) et deviendra ainsi un actif d’une nouvelle société créée pour l’opération.
Le stock est également inventorié et évalué par une société d’inventaire et sera en surplus de la valorisation du fonds de commerce.

📚 Acquisition des titres

Lors de l’acquisition des titres de la société, le démarrage est identique : il convient d'effectuer une valorisation du fonds de commerce, qui restera fixe tout au long du processus d’acquisition.
Il y a ensuite la reprise de l’ensemble des postes de l’actif et du passif. Ainsi, l’acquisition d’une société comprends par exemple la trésorerie mais également la reprise des dettes.

La valorisation de 100% des titres d’une SEL est calculée comme suit, sur la base des derniers comptes clos :

• (a) Valeur vénale du fonds de commerce

• (b) Valeur nette comptable du fonds de commerce à la date de clôture (VNC immobilisations incorporelles et corporelles)

• (c) Plus-value latente du fonds de commerce à la date de clôture : (a) – (b)

• (d) Capitaux propres au bilan de l’exercice clos à la date de clôture

• (e) Valeur de 100% des titres à la date de clôture : (c) + (d) 

Exemple 

• (a) Valeur vénale du fonds de commerce = 1 000 000 €

• (b) Valeur nette comptable du fonds de commerce au 31/12/2024 (VNC immobilisations incorporelles et corporelles) : 700 000 €

• (c) Plus-value latente du fonds de commerce au 31/12/2024 : (a) – (b) = 300 000 €

• (d) Capitaux propres au bilan de l’exercice clos le 31/12/2024 : 250 000 €

• (e) Valeur de 100% des titres au 31/12/2024 : (c) + (d) = 550 000 €  

Il y a également la possibilité d’ajouté au calcul le résultat prévisionnel généré par la société tout au long du processus d’acquisition.

Remarque : Il existe également une autre méthode de calcul par la dette (donc le passif) qui donne le même résultat.

🚅 Dans ce schéma d'acquisition, la société (personne morale) continue d'exister et vous devenez, ainsi, le conducteur de la société. Il existe alors quelques points de sécurité à traiter, notamment pour des faits inhérents au précédent conducteur (dirigeant / propriétaire) de la société.

En conclusion

Le mode d'acquisition de l'officine dépend de plusieurs facteurs (par exemple fiscal) et nécessite d'être accompagné pour valider la compréhension du projet et s'assurer que tous les points sont traités.