Décoder la Valeur d'une Pharmacie : Le Guide des Indicateurs

Les grands indicateurs

Alors, comment combiner ces aspects pour obtenir une image claire de la valeur d'une officine aujourd'hui ? Voici les indicateurs essentiels à prendre en compte pour révéler la véritable valeur d'une pharmacie.

1. Chiffre d’affaires : La vitrine financière

Le chiffre d'affaires HT est souvent la première donnée que l'on examine, un peu comme la vitrine d'une pharmacie. C’est aujourd’hui un indicateur moins pertinent pour évaluer la valeur d'une officine qui varie selon les régions, avec un pourcentage généralement compris entre 70 % et 95 % du CA HT.

Pour refléter la réalité actuelle, plusieurs ajustements sont incontournables :

• Filtrer l’impact du Covid-19 : Les pics de ventes dus à la pandémie ne doivent pas influencer l'évaluation future. Il est essentiel d'exclure ces revenus exceptionnels pour obtenir une image fidèle de la performance, tout en conservant une partie liée aux vaccinations.

• Pondérer les marchés spécifiques : Les revenus provenant de contrats spécifiques, comme ceux avec les EHPAD, maisons de retraite …doivent être ajustés pour ne pas fausser la valeur de l'officine.

• Médicaments chers : C’est une vraie réalité à prendre en compte. Les médicaments au-delà de 150 € PFHT ont des marges très réduites. Pour une évaluation réaliste, il faut donc exclure une partie du CA lié à ces médicaments. Celle qui se trouve au-delà d’une proportion couramment acceptée aujourd’hui entre 32% et 35% du CA HT des médicaments remboursables.

2. EBE : Le battement de cœur financier

L'Excédent Brut d'Exploitation (EBE) est un indicateur essentiel qui mesure la rentabilité opérationnelle d'une pharmacie. C'est le battement de cœur de l'officine, révélateur de sa santé financière. Pour estimer la valeur de l’officine, on applique ici un coefficient multiplicateur, souvent entre 5,5 et 7,5 selon les régions.

Des ajustements sont toutefois nécessaires pour affiner ce calcul :

• Stabilisation Post-Covid : La marge liée à l’activité covid doit être retirée pour obtenir une lecture réaliste de l'EBE.

• Élimination des Charges Non Récurrentes : Les charges ponctuelles, celles qui n'affectent pas l'avenir, doivent être exclues pour garantir une évaluation précise. Ajout des charges manquantes : il faut inclure toutes les charges qui ne seraient pas mentionnées.

• Impact des Leasings : Les contrats de leasing doivent être pris en compte pour une analyse fidèle par rapport à leur durée et échéance.

3. Marge Brute : Le nouveau baromètre

La marge brute pourrait s’imposer comme un indicateur crucial pour évaluer la performance réelle d'une pharmacie. Cet indicateur mesure l'efficacité de la gestion des coûts par rapport aux ventes.

Voici comment elle fonctionne :

• Calcul et Impact : La marge brute se calcule simplement en soustrayant les achats consommés des ventes en tenant de la production vendue. Un indicateur direct mais puissant, qui parle fort sur l'efficacité économique de l'officine.

• Application d’un Coefficient : Un coefficient multiplicateur, généralement entre 2,5 et 3, est appliqué pour estimer la valeur globale de la pharmacie.

4. La Valeur Immatérielle : l’invisible qui compte

Mais au-delà des chiffres, une partie importante de la valeur d'une pharmacie réside dans ses atouts immatériels. Cette valeur peut se trouver par exemple dans : 

• son emplacement

• sa stratégie commerciale

• sa patientèle

• la qualité de ses ressources humaines

• son environnement médical, commercial

• sa notoriété

Ils sont essentiels pour comprendre la capacité d'une officine à générer de la rentabilité future.

Les pharmacies avec un bon emplacement, une équipe compétente, une solide réputation locale avec un environnement médical, commercial stable sont mieux positionnées pour réussir. Ces atouts, bien qu'ils ne figurent pas dans les comptes, renforcent la valeur globale de l'officine. Ils jouent un rôle clé dans la capacité de la pharmacie à maintenir ou accroître sa rentabilité, et justifient un prix de vente plus élevé.

Finaliser l’évaluation

Mélanger les indicateurs pour équilibrer son évaluation

L’évaluation d'une pharmacie nécessite de combiner les différents indicateurs financiers et immatériels. L'équilibre entre le CA, l'EBE, la marge brute, et les valeurs immatérielles doit être soigneusement pondéré pour refléter la réalité de l'officine.

Redéfinir l'évaluation avec Phamily

Aujourd'hui, évaluer une pharmacie, c'est comprendre toute sa valeur, visible et cachée. Phamily peut vous aider à dépasser les analyses conventionnelles en identifiant les facteurs clés qui distinguent chaque officine. Si vous êtes vendeur, c’est la possibilité de valoriser pleinement ce que vous avez bâti. Si vous êtes acheteur, vous prenez des décisions éclairées et confiantes.